Forex Carry Trade Hedging

Forex Carry Trade Strategies Atualizado: 22 de abril de 2016 às 9:49 AM Em geral, a estratégia de negociação forex conhecida como Carry Trade refere-se a uma estratégia de negociação forex cada vez mais difundida que geralmente é implementada em prazos de longo prazo e envolve aproveitar a Diferencial de taxa de juros que prevalece entre duas moedas. Além disso, usar essa estratégia de taxa de juros em sua negociação forex terá mais sentido se você usar um corretor forex que ofereça taxas particularmente atractivas em rollovers para o par de moedas que você está mais interessado em fazer um carry trade. Lucrando com os diferenciais de taxa de juros Uma vez que os comerciantes de carry basicamente procuram capturar o diferencial de taxa de juros entre duas moedas, bem como esperançosamente uma avaliação adicional dos movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, eles precisam escolher seus pares sabiamente com base em dois critérios principais. A primeira é a magnitude do próprio diferencial de taxa de juros. O valor absoluto deste diferencial pode ser calculado facilmente, subtraindo a taxa de juros mais alta da menor taxa de juros para cada moeda envolvida. As taxas de juros utilizadas serão as que prevalecem para as taxas de depósito interbancário para o período de tempo durante o qual o carry trade será mantido. A segunda consideração é a probabilidade de apreciação de uma moeda em relação à outra. Uma vez que os negócios de transporte tendem a ser posições de longo prazo, uma combinação de análise fundamental e técnica é freqüentemente usada para chegar a esta previsão. Para o melhor cenário de carry trade, você quer escolher a moeda de taxa de juros mais alta que tenha a melhor chance de se avaliar contra a moeda da taxa de juros mais baixa de acordo com sua previsão para a taxa de câmbio futura ao longo do seu período de interesse. Manter lucros comerciais e riscos Não só os comerciantes esperam capturar o diferencial de taxa de juros favorável resultante ou o transporte positivo, como é frequentemente chamado, mas geralmente também planejam se beneficiar dos efeitos de composição da taxa de juros, bem como de qualquer valorização da moeda observada. A soma desses fatores no momento em que o comércio é fechado determinará seu lucro ou perda no carry trade. Em termos de gerenciamento de riscos, o diferencial da taxa de juros fornece algo de proteção inicial contra perdas que podem resultar de movimentos negativos da taxa de câmbio. No entanto, as perdas de paradas podem ser colocadas em pontos estratégicos que representam uma chance reduzida de serem executados como uma forma adicional de gerenciamento de riscos. Saiba mais sobre os riscos com o carry trading. Lucros ou custos adicionais de Rollovers Rollovers de posições de moeda tendem a ser executados automaticamente pela maioria dos corretores de Forex on-line se o cargo for mantido ao longo do tempo de 5 PM Eastern Standard Time. Uma rolagem automática significa que o corretor fechará automaticamente sua posição forex existente para o ponto de valor e rolará para a frente para valor um dia útil adicional no futuro. Uma vez que as taxas de rolagem podem variar substancialmente entre os corretores forex, certifique-se de escolher um corretor com taxas de rolagem competitivas, se você pretende colocar transações. Geralmente, quando os comerciantes de forex têm suas posições cambiais roadas, eles receberão pips pagos para fazê-lo se eles estiverem segurando a moeda da taxa de juros mais elevada. Por outro lado, se eles estão segurando a moeda da taxa de juros mais baixa, eles pagarão pips quando sua posição for revertida. Hedged Carry Trades Ainda outro tipo de carry trade envolve a cobertura de um longo carry trade com outro carry carry usando diferentes pares de moedas que estão estreitamente correlacionados e que resultam em um benefício de taxa de juros líquida para a posição geral. Por exemplo, um comerciante de carry hedge pode explorar diferenciais de taxa de juros entre pares de câmbio bem correlacionados, como o seguinte: EURUSD e USD CHF AUDUSD e NZDUSD GBPUSD e USDCHF EURJPY e CHFJPY GBPJPY e CHFJPY. Esses negócios de carry hedge são muitas vezes altamente alavancados para torná-los valiosos, Portanto, muito mais arriscado. No entanto, o principal risco para esta estratégia de comércio de carry hedge surge se a correlação entre os pares se rompe por algum motivo e subseqüentemente resulte em perdas. Lembre-se que o risco de correlação é, naturalmente, o único fator de risco a considerar, apenas um deles. O efeito da aversão ao risco e do apetite no comércio de transporte Quando a aversão ao risco prevalece entre os investidores no mercado cambial e a volatilidade da taxa de câmbio é alta, o comércio de transações geralmente começa a parecer menos atrativo, pois as moedas mais arriscadas para investir tendem a ter taxas de juros mais elevadas . Por outro lado, quando tudo parece bem no mundo e mais estabilidade retornou ao mercado de câmbio, o apetite de risco dos investidores tende a aumentar e eles começam a procurar maiores retornos de seu dinheiro, mesmo que isso signifique correr mais riscos. O benefício do interesse crescente Outro elemento interessante que favorece o carry trade é a possibilidade de agravar seu interesse diariamente ao rodar suas posições comerciais de carry em cada dia. Quando os spreads de rolagem disponíveis para fazê-lo são razoavelmente competitivos, isso pode proporcionar ainda mais receita para o carry trade, em comparação com apenas ropor a posição de carry trade por um período prolongado usando um contrato forward forex. Declaração de risco: a negociação de câmbio na margem comporta um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. Existe a possibilidade de perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Operações de entrega de moeda 101 Com essas taxas de juros em mente, você pode misturar e combinar as moedas com os rendimentos mais altos e mais baixos. As taxas de juros podem ser alteradas a qualquer momento e os comerciantes de forex podem ficar além dessas taxas visitando os sites dos bancos centrais. Uma vez que a Nova Zelândia e a Austrália têm os maiores rendimentos em nossa lista, enquanto o Japão tem o menor, não é surpreendente que a AUDJPY seja a criadora de carry trades. As moedas são negociadas em pares, de modo que todo o investidor precisa fazer para colocar um carry trade é comprar NZDJPY ou AUDJPY através de uma plataforma de negociação forex com um corretor forex. O custo do empréstimo do iene japonês é um atributo único que também foi capitalizado por comerciantes de ações e commodities em todo o mundo. Ao longo da última década, os investidores em outros mercados começaram a colocar suas próprias versões do carry trade, curtando o iene e comprando ações americanas ou chinesas, por exemplo. Isso já alimentou uma enorme bolha especulativa em ambos os mercados e é a razão pela qual houve uma forte correlação entre carry trades e stocks. A mecânica do interesse de ganhos Uma das pedras angulares da estratégia de carry trade é a capacidade de ganhar interesse. A renda é acumulada todos os dias para transações de longo prazo com rolagem tripla dada na quarta-feira para contabilizar os turnos de sábado e domingo. Em termos aproximados, o interesse diário é calculado da seguinte maneira: (Taxa de Juros da Moeda que você é Taxa de Juros Longa da Moeda que você é Curta) x Nocional da Sua Posição de Dias em um Ano Por 1 lote de AUDJPY que tem Um nocional de 100.000, calculamos o interesse da seguinte maneira: (.0450 0.001) x 100.000 aproximadamente 12 por dia 365 O valor não será exatamente 12 porque os bancos usarão uma taxa de juros overnight que flutuará diariamente. É importante perceber que esse valor só pode ser obtido pelos comerciantes que são AUDJPY longos. Para aqueles que estão desvanecendo o carry, ou shorting AUDJPY, o interesse é pago todos os dias. Por que uma estratégia tão simples tornou-se tão popular Entre janeiro de 2000 e maio de 2007, o par de moedas do iene jajúsano australiano (AUDJPY) ofereceu um interesse anual médio de 5,14. Para a maioria das pessoas, este retorno é uma miséria, mas em um mercado onde a alavancagem é tão alta quanto 200: 1, mesmo o uso de alavancagem de cinco a 10 vezes pode tornar esse retorno extremamente extravagante. Os investidores ganham este retorno, mesmo que o par de moedas não consiga mover um centavo. No entanto, com tantas pessoas viciadas em carry trades, a moeda quase nunca permanece estacionária. Por exemplo, entre fevereiro e abril de 2010, a taxa de câmbio da AUDUSD ganhou cerca de 10. Entre janeiro de 2001 e dezembro de 2007, o valor da AUDUSD aumentou aproximadamente 70. Quando é que transportam trabalho de trades Taxas de juros crescentes no Banco Central. Os bancos centrais estão aumentando as taxas de juros ou planejam aumentá-los. O dinheiro agora pode ser movido de um país para outro com o clique de um mouse, e os grandes investidores não estão hesitantes em mover o dinheiro em busca não só de alta, mas também de aumentar o rendimento. A atratividade do carry trade não é apenas o rendimento, mas também a valorização do capital. Quando um banco central está aumentando as taxas de juros, o mundo percebe e há tipicamente muitas pessoas acumulando o mesmo comércio de transações, elevando o valor do par de moedas no processo. A chave é tentar entrar no início do ciclo de aperto da taxa e não no fim. (Para saber mais, leia Tentando Preditar Taxas de Juros e Conhecer os Principais Bancos Centrais.) Baixa Volatilidade, Meio Ambiente de Procura de Riscos Os negócios de transporte também funcionam bem em ambientes de baixa volatilidade porque os comerciantes estão mais dispostos a assumir riscos. O que os comerciantes de transporte estão procurando é o rendimento - qualquer valorização do capital é apenas um bônus. Portanto, a maioria carrega os comerciantes, especialmente os grandes hedge funds que têm muito dinheiro em jogo, ficam perfeitamente felizes se a moeda não mova um centavo, porque eles ainda ganharão o rendimento alavancado. Enquanto a moeda não cair, os comerciantes serão essencialmente pagos quando esperarem. Além disso, os comerciantes e os investidores estão mais confortáveis ​​em assumir riscos em ambientes de baixa volatilidade. Quando assumem riscos, tornou-se um hábito de financiar esses negócios mais arriscados com posições de ienes curtos. Quando é que os negócios são executados, o Banco Central reduz as taxas de juros. A rentabilidade das negociações de carry comes in question quando os países que oferecem altas taxas de juros começam a cortá-las. A mudança inicial na política monetária tende a representar uma grande mudança na tendência para a moeda. Para transportar negócios para ter sucesso, o par de moedas não precisa mudar de valor ou apreciar. Quando as taxas de juros diminuem, os investidores estrangeiros são menos obrigados a percorrer o par da moeda e são mais propensos a buscar outras oportunidades lucrativas. Quando isso acontece, a demanda pelo par de moedas diminui e ele começa a vender. Não é difícil perceber que esta estratégia falha instantaneamente se a taxa de câmbio se desvalorizar em mais do que o rendimento anual médio. Com o uso da alavancagem, as perdas podem ser ainda mais significativas, e é por isso que, quando transportar negócios correm errado, a liquidação pode ser devastadora. O Banco Central Intervém em Negociações de Moeda de Moeda também falhará se um banco central intervir no mercado de câmbio para impedir que sua moeda suba ou evite que ela caia ainda mais. Para os países que dependem das exportações, uma moeda excessivamente forte pode tirar uma grande quantidade de exportações, enquanto uma moeda excessivamente fraca pode prejudicar os ganhos de empresas com operações no exterior. Portanto, se o Aussie ou o Kiwi. Por exemplo, fica excessivamente forte, os bancos centrais desses países poderiam recorrer a uma intervenção verbal ou física para impedir o crescimento das correntes. Qualquer indício de intervenção poderia reverter os ganhos em carry trades. Se fosse tão fácil isso, uma estratégia efetiva de carry trade não envolve apenas uma longa moeda com o maior rendimento e uma moeda com menor rendimento. Embora o nível atual da taxa de juros seja importante, o que é ainda mais importante é a direção futura das taxas de juros. Por exemplo, o dólar americano poderia apreciar o dólar australiano se o banco central dos EUA aumentar as taxas de juros no momento em que o banco central australiano acabou de apertar. Além disso, transportar negócios só funcionam quando os mercados são complacentes ou otimistas. A incerteza, preocupação e medo podem fazer com que os investidores desenrolem seus negócios de carry. A venda de 45 em pares de moedas, como AUDJPY e NZDJPY em 2008, foi desencadeada pelo Subprime convertido em Crise Financeira Global. Uma vez que os negócios de carry são frequentemente investimentos alavancados, as perdas reais provavelmente foram muito maiores. A melhor maneira de comercializar é através de uma cesta Quando se trata de transportar negócios, em qualquer momento, um banco central pode manter as taxas de juros estáveis, enquanto outra pode estar aumentando ou diminuindo. Com uma cesta que consiste nas três maiores e nas três moedas de menor rendimento, qualquer par de moedas apenas representa uma parcela de toda a carteira, portanto, mesmo que haja uma liquidação comercial em um par de moedas, as perdas são controladas pela posse de uma cesta . Esta é, na verdade, a forma preferida de negociação para bancos de investimento e hedge funds. Esta estratégia pode ser um pouco complicada para os indivíduos, porque o comércio de uma cesta naturalmente exigiria maior capital, mas pode ser feito com tamanhos de lote menores. A chave com uma cesta é mudar dinamicamente as alocações de carteira com base na curva de taxa de juros e nas políticas monetárias dos bancos centrais. Beneficiando do carry trade O carry trade é uma estratégia de longo prazo que é muito mais adequada para os investidores do que os comerciantes porque os investidores se divertirão no fato de que eles só precisarão verificar cotações de preços algumas vezes por semana, em vez de algumas vezes um dia. Verdadeiro, carregue comerciantes, incluindo os principais bancos em Wall Street. Manterá suas posições por meses (se não anos) de cada vez. A pedra angular da estratégia de carry trade é ser paga enquanto espera, então esperar é realmente uma coisa boa. Em parte devido à demanda por carry trades, as tendências no mercado de câmbio são fortes e direcionais. Isso também é importante para os comerciantes de curto prazo, porque em um par de moedas onde o diferencial de taxa de juros é muito significativo, pode ser muito mais lucrativo buscar oportunidades para comprar em mergulhos na direção do carry do que tentar desaparecer. Para aqueles que insistem em diminuir a força do AUDUSD, por exemplo, eles devem se esquecer de ter posições curtas por muito tempo, porque com cada dia que passa, será necessário pagar mais interesse. A melhor maneira para os comerciantes de curto prazo olhar para o interesse é que ganhar isso ajuda a reduzir seu preço médio ao pagar os juros o aumenta. Para um comércio intradía, o carry não importará, mas para um comércio de três, quatro ou cinco dias, a direção do carry torna-se muito mais significativa.